Diana Mondino: «Si se estabiliza el dólar sin controlar la inflación, en un tiempo vamos a tener otro salto»

La economista de la UCEMA y ex directora regional para Latinoamérica de Standard & Poor´s dialogó con iProfesional sobre el tipo de cambio e inflación

15-05-2019 – No saber para qué lado ir es el verdadero problema para la Argentina»

En medio de los vaivenes económicos y políticos, y del que define unmomento en el que el país se encuentra en un «círculo vicioso», la tambiéndirectora de Relaciones Institucionales de la UCEMA, dialogó con iProfesional sobrela incidencia en los mercados que puede tener la presencia de Cristina Kirchner enel juego electoral.

También opinó sobre qué puede suceder con el dólar en la previa electoral y suestrecha relación con el comportamiento de la inflación.

-Con la volatilidad actual, ¿qué considera que puede ocurrir con la economía?

Estamos padeciendo todavía los fuertes coletazos de la situación del agro del añopasado más el cambio estructural internacional, acompañado por las políticasmonetarias que claramente no fueron óptimas. En este momento tenemos una altainflación y recesión, que se está empezando muy tibiamente a solucionar porqueeste año sí estamos teniendo una cosecha buena y porque sí se está ordenando laparte monetaria (aunque a un costo extraordinario), por lo tanto soy bastanteoptimista. De todas maneras, creo que el punto principal es que estamos en uncírculo vicioso.

-¿Por qué?

Hay temor de que vuelva Cristina, no por ella en sí misma, sino porque se cambiennuevamente las políticas. Por lo tanto, la gente tiene incertidumbre y no invierte. Alocurrir esto, es más probable a que permee en la sociedad un discurso máspopulista, entonces es una cuestión que ya parece ser el huevo o la gallina. No sé cómo se rompe esto, pero de alguna manera con las encuestas y también cuando nosacerquemos al 22 de junio y estén las listas finales de los candidatos a Presidente, vaa haber más probabilidades de ir despejando esta incertidumbre.

-¿Pero esta incertidumbre tiene vinculación directa a que se presente o no Cristina?

-No iría tanto por Cristina, sino por si hay un cambio en las políticas o no, en elsentido que ahora estamos en una política tibia tanto de apertura como también dereducir el déficit fiscal, y lo poco que han dicho los posibles candidatos opositoresestán en contra de esto. En la medida que ello no se vaya definiendo, sea quien sealos que se presenten a las elecciones, generará incertidumbre. Todo país necesita unrumbo claro, dentro de ese rumbo las empresas, las personas, las universidades, todos, vemos cómo nos adaptamos y de qué manera trabajamos. Hoy Argentinatiene un tironeo para tratar de modificar el rumbo actual, que creo que es mejor a loque podría ser la alternativa, pero lo importante es que haya un camino y todos nospodamos adaptar. El no saber para qué lado ir es el verdadero problema.

-¿Es culpa del Gobierno esta falta de rumbo?

Creo que las políticas económicas no han dado el resultado esperado en elmomento esperado, en gran parte por las políticas propias y también porsituaciones externas. La cuestión es que la gente no se pone a distinguir eso, sinoque ve que tiene un problema. Sobre todo para los inversores, que tienen que tomardecisiones de todo tipo. En resumen, afecta a todos los actores, desde el señor quenecesita comprar un par de zapatillas y lo aplaza para el mes que viene hasta elseñor que construye una fábrica nueva. Son los que dicen: «Mejor espero».

-¿Cómo puede impactar el comportamiento del dólar en la economía?

Ahí se produce una verdadera contradicción: todo el mundo espera un dólarrelativamente quieto y, al mismo tiempo, todo el mundo espera que la inflación nose desacelere. No podemos tener dólar quieto mientras haya inflación. Pero si eldólar sigue subiendo todo el mundo tiene miedo. Es mejor igual que no se quedequieto el billete, si no tendríamos de nuevo atraso cambiario. Lo que pasa es que lalectura de que el dólar sube es mucho más tremendista que el problema de lainflación.

-Muchos hablan que el dólar puede pasar la banda, incluso los $100…

Eso es ciencia ficción, en algún momento siempre se va a poder estar arriba o abajode esas referencias. En este momento el poder de fuego del Banco Central existe, noes ilimitado de ninguna manera, pero también hay que considerar que tampoco haytantos pesos. Y para comprar dólares se necesitan pesos, no los hay.

-Algunos analistas afirman que el gran caudal de pesos en los plazos fijos puede complicar al Gobierno si hay una intención de dolarizarlos…

-Los plazos fijos son pesos, para comprar dólares se los necesita, y hoy no hay pesos. Así que mucho no puede pasar. Actualmente no son una amenaza los plazos fijos, mañana no sé.

-O sea, ¿no ve que pueda ocurrir una corrida cambiaria?

-Hoy no veo una corrida. Por supuesto que una corrida podría ocurrir por unapavada -como en la película Mary Poppins donde hay un nenito que quiere unamonedita y genera un caos por eso-, pero no hay razones fundamentales para quesuceda en estos momentos.

-¿Cómo juega la incertidumbre política en que pueda ocurrir esta situación?

-La incertidumbre política es una de las causas, pero ante la incertidumbre si no haypesos no puede subir el dólar.

-En resumen, ¿qué puede pasar con el dólar en la previa electoral?

Si se estabiliza el dólar sin controlar la inflación, dentro de un tiempo vamos a tenerotro salto en el tipo de cambio. No puede quedarse quieta una variable y la otra no. Diría que la situación es al revés, no puede ser que los precios suban y el billeteestadounidense se deba quedar quieto.-

Fuente: Mariano Jaimovich – Infobae